Glossaire du financement des PME

Votre demande de financement structurée : les cinq étapes remplies, les pièces déposées et ce qui a été vérifié, réunis en un seul endroit.

Ce n’est ni un projet ni un deck. Un dossier porte un statut (brouillon, soumis, en revue, qualifié), une empreinte d’antériorité, une data room et une liste de vérification. C’est l’objet que lit un investisseur, et le seul que KAPEX fait circuler.

Sur KAPEX : « Mes dossiers » dans le menu, « Déposer un dossier » sur l’accueil.

Le piège. Déposer un dossier veut dire créer la demande. Déposer une pièce veut dire téléverser un justificatif dedans. Deux gestes différents, un même verbe.

Vous, si vous cherchez de l’argent. L’entreprise ou la personne qui dépose un dossier.

En face, l’investisseur. Dans l’engagement de confidentialité, le porteur est appelé « l’Émetteur » et l’investisseur « le Destinataire ».

Sur KAPEX : Liste de vérification, engagement de confidentialité.

La part de votre dossier qui a été contrôlée : une fraction, pas une note.

Une vérification dit ce qui a été contrôlé, comment, à partir de quelle source et à quelle date. Elle ne dit pas si votre projet est bon. « 38 éléments vérifiés sur 47 » est une couverture ; « 7 sur 10 » serait une note, et KAPEX n’en donne pas.

Sur KAPEX : Liste de vérification, page Tarifs.

Le piège. Une couverture faible ne veut pas dire un mauvais projet. Elle veut dire qu’il reste des pièces à fournir, et elle vous dit lesquelles.

Voir aussi Vérification · Grades de preuve T1 à T5 · Capital Readiness

La mesure interne de ce qui est rempli dans votre dossier, catégorie par catégorie.

Elle compte des cases remplies et des pièces déposées : équipe, marché, chiffres, impact et gouvernance, documents. Ce n’est ni une recommandation d’investissement, ni une garantie de financement, ni un avis sur votre entreprise.

Sur KAPEX : Tableau de bord, bloc de préparation.

Le piège. Un dossier complet est un dossier lisible, pas un dossier financé. Et un dossier incomplet n’est pas refusé : il est seulement plus lent à lire.

Voir aussi Couverture · Dossier

Ce qu’un investisseur dit chercher : quels secteurs, quels pays, quels montants, quelle forme d’argent, pour combien de temps.

Le mandat trie. Chaque dossier est comparé à ses critères, un par un (« 5 sur 7 »), et remonte d’autant plus haut qu’il en remplit. Un investisseur peut aussi n’afficher que les dossiers qui correspondent. Seules vos exclusions retirent un dossier de l’affichage. C’est pour cela qu’un dossier précis circule mieux qu’un dossier vague.

Sur KAPEX : « Mon mandat » dans le menu investisseur.

Le piège. À ne pas confondre avec le contrat de mandat, qui est le document par lequel un conseil est autorisé à déposer un dossier pour son client.

Voir aussi Correspondance · Contrat de mandat · Ticket

Le décompte des critères d’un investisseur que votre dossier remplit. Jamais une note de votre dossier.

Si un investisseur a déclaré six critères et que votre dossier en remplit quatre, la correspondance affiche quatre sur six, de son point de vue à lui. Un autre investisseur verra un autre chiffre pour le même dossier.

Sur KAPEX : Deal flow investisseur.

Voir aussi Mandat · Deal flow

La liste des dossiers qu’un investisseur reçoit sur KAPEX, classés selon ce qu’il recherche.

Littéralement « le flux d’opérations ». Pour vous, porteur, c’est l’endroit où votre dossier apparaît une fois qualifié, chez tous les investisseurs que vous n’avez pas exclus, classé selon sa correspondance à leur mandat.

Sur KAPEX : Menu investisseur, accueil.

La lecture humaine de votre dossier avant qu’il circule : une équipe, pas un algorithme.

Elle confronte votre projet aux mandats actifs du réseau et vérifie que le dossier est lisible et cohérent. Un dossier qualifié est un dossier qui peut être montré, pas un dossier recommandé.

Sur KAPEX : Tableau de bord, après la soumission.

Le moment où KAPEX vous présente à un investisseur. Elle est gratuite, et elle le reste.

Elle suit cinq étapes : mise en relation, rencontre tenue, vérifications de l’investisseur, offre remise, financement conclu. KAPEX ne prend aucune commission sur les fonds levés, à aucune de ces étapes.

Sur KAPEX : Page Tarifs, suivi du dossier.

Le dossier partagé où un investisseur consulte vos pièces complètes, après avoir signé l’engagement de confidentialité.

Avant la data room, l’investisseur voit un résumé. Après, il voit les documents : comptes, statuts, contrats, titres. Chaque ouverture est horodatée et tracée.

Sur KAPEX : Fiche de votre dossier, panneau Data room.

Voir aussi Engagement de confidentialité · Niveaux d’accès investisseur

Ce qu’un investisseur peut voir de votre dossier, selon ce qu’il a lui-même prouvé.

Compte déclaré : le secteur, le pays et la tranche de montant, sans nom. Profil confirmé par l’équipe : les descriptions et les montants exacts. Profil vérifié : les chiffres, la prise de contact et le droit de demander la data room. Le nom de l’entreprise, sa ville, son logo, ses photos et son dirigeant ne sont communiqués qu’après signature de l’engagement de confidentialité (NDA), ou lors d’une mise en relation par l’équipe.

Sur KAPEX : Fiche de dossier côté investisseur.

Le piège. Ces niveaux d’accès n’ont rien à voir avec les grades de preuve T1 à T5 de la vérification.

Voir aussi Data room · Grades de preuve T1 à T5

Les investisseurs que vous interdisez de voir votre dossier : par pays, par type, ou nommément.

Les exclusions par listes sont appliquées par la base de données, pas par l’affichage : un investisseur exclu ne voit pas votre dossier dans son deal flow. Pour un concurrent nommé, vous écrivez une consigne en texte libre, lue et appliquée par l’équipe, qui doit en accuser réception avant que votre dossier circule.

Sur KAPEX : Fiche de votre dossier, panneau Confidentialité.

La preuve horodatée que le texte de votre dossier existait à une date donnée.

À chaque soumission, une empreinte numérique du contenu est calculée et horodatée. Elle établit que ce texte existait ce jour-là. Chaque nouvelle version modifiée ajoute un scellé. Ce n’est pas un dépôt de propriété intellectuelle et cela ne protège pas une idée : cela date un écrit.

Sur KAPEX : Fiche de votre dossier, panneau Protection.

Une à deux pages qui donnent envie d’ouvrir le dossier, sans rien livrer de confidentiel.

Ce que l’investisseur lit en premier : le problème, ce que vous vendez, à qui, combien vous demandez et pour quoi faire. Sans nom de client, sans marge détaillée, sans contrat.

Sur KAPEX : Liste des documents, data room.

Dix questions sur vos pièces, pas sur votre idée. Gratuit, et la liste de ce qui manque en sortie.

Sur KAPEX : Menu, page Auto-évaluation.

Un dossier commencé et enregistré, que personne d’autre que vous ne voit.

Un brouillon ne circule pas, ne déclenche aucune vérification et ne reçoit pas d’empreinte d’antériorité. Il attend que vous le soumettiez.

Sur KAPEX : Assistant de dépôt, « Enregistrer le brouillon ».

D’où vient une pièce et qui l’a obtenue : du registre lui-même, de votre banque, ou de vous.

Deux dossiers peuvent contenir le même extrait de registre : l’un téléchargé par vous, l’autre obtenu par KAPEX auprès du greffe. Même papier, deux provenances, et deux poids très différents en réunion.

Sur KAPEX : Offre Dossier de vérification, liste de vérification.

Voir aussi Grades de preuve T1 à T5 · Vérification

Où en est votre entreprise : simple idée, tout juste lancée, premières ventes, en croissance, en expansion, ou à réorganiser.

Le stade dit ce que l’entreprise a déjà prouvé. Une idée n’a encore rien vendu ; une entreprise en croissance a des clients et des chiffres. Les investisseurs se spécialisent : certains n’entrent qu’au démarrage, d’autres seulement quand il y a des revenus. C’est pourquoi le stade fait partie du mandat de l’investisseur.

Sur KAPEX : Étape 1 du dépôt, filtres du deal flow, « Stades cibles » du mandat investisseur.

Le piège. Le stade se choisit d’après ce que l’entreprise a fait, pas d’après ce qu’elle prévoit. Se déclarer « Croissance » sans chiffre d’affaires envoie le dossier vers des investisseurs qui l’écarteront.

Voir aussi Mandat · Correspondance

Le délai dans lequel l’investisseur pense pouvoir décider s’il investit, une fois le dossier étudié.

L’investisseur l’indique quand il marque son intérêt. Elle aide l’équipe à organiser la mise en relation au bon rythme, et le porteur à savoir s’il peut compter sur cet argent avant sa propre échéance. C’est une intention, pas un engagement : un comité d’investissement peut avancer ou reculer la date.

Sur KAPEX : Formulaire de marque d’intérêt sur un dossier ; liste « Intérêts et mises en relation » du porteur.

Voir aussi Mise en relation · Ticket

Choisir et assembler la forme de l’argent, les contrats et les garanties d’un financement.

Ce que vous allez acheter ou payer avec l’argent demandé, poste par poste, en pourcentage.

Voir aussi BFR

L’étude détaillée de votre dossier par le financeur : vérifications, calculs, puis une note écrite pour son comité.

Voir aussi Diligence · Qualification

Les comptes rendus réguliers (chiffres, activité, résultats) que vous devez envoyer à celui qui vous finance.

La réunion où un groupe de responsables du financeur décide de dire oui, non, ou oui sous conditions à votre dossier.

La personne du financeur qui suit votre dossier, l’étudie et le présente au comité.

Le document écrit par le chargé d’affaires pour le comité : ce qu’il a vérifié, les risques, et sa recommandation.

Le comité ne dit ni oui ni non : il reporte sa décision et demande des réponses ou des pièces en plus.

Un investisseur devient votre associé : il achète une part de l’entreprise. Rien à rembourser ; il gagne si l’entreprise vaut plus demain.

Vous ne payez pas d’intérêts et rien ne sort de la trésorerie chaque mois. En échange, vous partagez les décisions et la plus-value, et votre pourcentage baisse. L’investisseur attend une sortie, c’est-à-dire un moment où il revend ses parts.

Sur KAPEX : Étape 2 du dépôt, carte « Partenariat / Co-actionnaire ».

Le piège. Le portail écrit « Partenariat / Co-actionnaire » dans l’assistant et « Fonds propres (Equity / capital) » sur le test d’éligibilité. C’est la même chose.

Voir aussi Dilution · Valorisation pré-money · Sortie

On vous prête une somme, vous la remboursez avec des intérêts, et vous gardez 100 % de votre entreprise.

Le prêteur ne partage ni vos décisions ni votre plus-value. En échange il veut être payé quoi qu’il arrive, et il demandera en général une sûreté et des engagements chiffrés.

Sur KAPEX : Étape 2 du dépôt, carte « Emprunt / Prêt ».

Voir aussi Sûreté · DSCR · Tenor · Covenant

Un prêt plus cher qu’un prêt bancaire, remboursé après la banque. Le prêteur demande souvent en plus une petite part de l’entreprise.

Compter 12 à 18 % en devise dans la région, contre 9 à 12 % pour un prêt bancaire senior. En contrepartie, le prêteur mezzanine demande moins de sûretés qu’une banque et accepte des situations qu’elle refuse. L’option sur des parts s’appelle un kicker.

Sur KAPEX : Étape 2 du dépôt, carte « Prêt mezzanine ».

Le piège. Le libellé de la carte ne contient pas le mot « mezzanine », mais c’est bien de cela qu’il s’agit.

Voir aussi Prêt · Fonds propres · Kicker

De l’argent que vous ne remboursez pas et qui ne vous coûte aucune part de l’entreprise.

En échange, un rapport, des conditions d’emploi des fonds et un calendrier précis. Les montants sont plus petits et les délais plus longs qu’un prêt. Une subvention finance en général une preuve, un pilote ou un équipement, rarement votre exploitation courante.

Sur KAPEX : Étape 2 du dépôt, carte « Subvention / Don ».

Vous vendez la majorité ou la totalité de votre entreprise à un repreneur, au lieu de lever des fonds.

Sur KAPEX, une cession porte sur 51 % à 100 % du capital. L’entreprise reste anonyme jusqu’à ce que le repreneur signe un engagement de confidentialité : il ne voit d’abord qu’une présentation anonyme, le secteur, le pays, la part cédée et le prix demandé.

Sur KAPEX : Étape 2 du dépôt, carte « Cession d’entreprise (M&A) ».

Le piège. Céder 30 % de votre société n’est pas une cession au sens du portail : c’est une entrée au capital, carte « Partenariat / Co-actionnaire ».

Voir aussi Engagement de confidentialité · Teaser · Fonds propres

De l’argent qui se comporte comme un prêt au départ et peut devenir du capital ensuite.

Une banque le regarde presque comme des fonds propres, parce qu’il est remboursé après elle. C’est ce qui permet parfois de débloquer un prêt bancaire qu’on vous refusait faute de capitaux propres suffisants.

Voir aussi Mezzanine

Un investissement aujourd’hui, dont la part exacte sera calculée au prochain tour.

On évite de fixer une valeur maintenant. L’investisseur obtient en général une décote de 10 à 20 % par rapport au prix du tour suivant, ou un plafond de valorisation. Pratique quand il est trop tôt pour valoriser, dangereux si vous empilez plusieurs notes sans faire le calcul.

Voir aussi Valorisation pré-money · Dilution

L’option sur des parts qu’un prêteur mezzanine ajoute à son prêt, pour capter un peu de la plus-value.

Voir aussi Mezzanine

Vous remboursez un pourcentage fixe de votre chiffre d’affaires mensuel, jusqu’à un plafond.

En général 1,3 à 2 fois la somme reçue. Les mois creux coûtent moins cher, les bons mois remboursent plus vite. Adapté à une activité saisonnière, cher si votre marge est mince.

De l’argent public ou philanthropique placé devant l’argent privé, pour absorber les premières pertes.

C’est ce qui permet à un prêteur privé d’entrer sur un dossier qu’il jugeait trop risqué seul. Vous n’avez rien à monter vous-même : c’est le prêteur qui va chercher cette couche.

On finance un projet précis sur ses propres recettes, et non l’entreprise qui le porte.

Le prêteur regarde qui achète, à quel prix, pour combien de temps et dans quelle devise. Il ne regarde presque pas votre bilan. Fréquent en énergie et en infrastructure, et il passe presque toujours par une société dédiée.

Vous vendez vos factures non encore payées à un tiers, qui vous avance l’argent tout de suite.

Utile quand vos clients paient à 60 ou 90 jours et que vous devez payer vos fournisseurs à 30. Cela coûte un pourcentage de la facture, et cela ne demande ni hypothèque ni caution.

L’équipement est acheté par un financeur, vous le louez, et vous pouvez l’acheter à la fin.

L’équipement lui-même sert de garantie, ce qui évite d’hypothéquer autre chose. La durée est calée sur la vie de la machine.

Une réserve d’argent que vous tirez quand vous en avez besoin et remboursez quand vous encaissez.

C’est le bon outil pour un besoin en fonds de roulement, et le prêt amortissable est le mauvais : demander un prêt sur cinq ans pour financer un décalage de trésorerie de trois mois est l’erreur la plus courante des dossiers PME.

Voir aussi BFR

La somme qu’un investisseur met dans une seule entreprise. Pour vous, c’est le montant que vous demandez.

Chaque investisseur a un plancher et un plafond. En dessous du plancher, le dossier lui coûte plus cher à instruire qu’il ne rapporte, et il ne le regarde pas, même s’il est excellent. La fourchette de KAPEX va de 25 000 à 50 millions de dollars.

Sur KAPEX : Test d’éligibilité, profil investisseur.

Le piège. Demander moins que le plancher d’un investisseur n’est pas un signe de modestie : c’est ce qui le fait passer à autre chose.

Voir aussi Mandat

La façon dont l’argent vous arrive : un prêt à rendre, un associé qui achète une part, un mélange des deux, ou un don.

L’instrument décide de ce que vous devez en retour. Un prêt se rembourse avec des intérêts ; une entrée au capital se paie en parts de l’entreprise ; un financement hybride mélange les deux ; une subvention ne se rembourse pas mais s’accompagne de conditions d’usage. Chaque investisseur n’utilise que certains instruments : c’est l’un des critères de son mandat.

Sur KAPEX : Étape 2 du dépôt (« Type de financement »), filtres du deal flow, mandat investisseur.

Le piège. « À définir avec notre équipe » n’est pas un instrument : c’est une réponse d’attente. Un dossier qui la garde ne correspond à aucun investisseur sur ce critère.

Voir aussi Fonds propres · Prêt · Mezzanine · Subvention

Le temps dont vous avez besoin : pour rembourser un prêt, ou pendant lequel un investisseur laisse son argent chez vous.

Sur KAPEX : Étape 2 du dépôt, « Horizon de financement souhaité ».

Des mois sans rembourser le capital : vous ne payez que les intérêts.

À demander explicitement quand votre activité met du temps à produire des recettes : une plantation, un chantier, une usine à monter. Personne ne vous l’offre si vous ne le demandez pas.

Voir aussi Tenor

Le jour où le dernier remboursement du prêt doit être payé.

Voir aussi Tenor

Le moment où l’investisseur devenu votre associé revend sa part et récupère son argent, en général après 5 à 7 ans.

Quatre chemins : la vente à un industriel (38 % des sorties en Afrique en 2025), la revente à un autre fonds, le rachat par vous, ou la bourse. Si vous n’avez pas de sortie en tête, dites-le : « Pas de sortie prévue » est une réponse recevable, et elle oriente vers d’autres formes d’argent.

Sur KAPEX : Étape 2 du dépôt, bloc « Termes du partenariat ».

Le piège. Ne pas confondre avec la sortie de l’argent du pays, qui est une question de change et de rapatriement de dividendes.

Voir aussi Fonds propres

Combien vaut votre entreprise aujourd’hui, avant l’arrivée du nouvel argent. Une estimation, qui se discute avec l’investisseur.

Post-money = pré-money + montant investi. La part de l’investisseur = montant ÷ post-money. Si vous valez 2 millions et qu’il met 500 000, il a 500 000 ÷ 2,5 millions, soit 20 %.

Sur KAPEX : Étape 2 du dépôt, champ « Valorisation pré-money ».

Le piège. Une valorisation n’est pas une opinion : elle doit tenir devant vos chiffres. Une valeur gonflée ne fait pas monter votre part, elle fait fermer le dossier.

Voir aussi Dilution · Capital proposé

Le pourcentage de votre entreprise que vous donnez à l’investisseur en échange de son argent.

Rarement plus de 25 à 30 % au premier tour : au-delà, vous n’aurez plus assez de parts pour les tours suivants, et c’est l’investisseur lui-même qui s’en inquiète.

Sur KAPEX : Étape 2 du dépôt.

Voir aussi Valorisation pré-money · Dilution

Votre part de l’entreprise devient plus petite quand un associé entre. Le gâteau grandit : votre part peut valoir plus.

Passer de 100 % d’une entreprise qui vaut 1 million à 70 % d’une entreprise qui en vaut 3, c’est être dilué et plus riche. Ce qui doit vous inquiéter n’est pas le pourcentage perdu, c’est de perdre le contrôle des décisions sans l’avoir vu venir.

Sur KAPEX : Étape 2 du dépôt, « Dilution de votre participation ».

Voir aussi Valorisation pré-money · Table de capitalisation

Une courte lettre, avant le contrat, qui résume ce que l’investisseur propose : montant, part, conditions.

En général non contraignant sur le fond, mais contraignant sur l’exclusivité et la confidentialité. C’est là que se jouent la gouvernance, la préférence de liquidation et les conditions suspensives : ce qui est accepté ici se retrouve presque mot pour mot dans le contrat.

Sur KAPEX : Suivi d’une mise en relation, étape « Offre remise ».

Voir aussi Préférence de liquidation · Covenant

L’investisseur récupère sa mise avant que le reste soit partagé.

Standard dans la région : une fois la mise, non participante, ce qui veut dire qu’il choisit entre récupérer sa mise ou toucher son pourcentage, pas les deux. Au-delà d’une fois, ou en participante, regardez ce qui vous reste dans le scénario d’une vente moyenne : c’est souvent moins que votre pourcentage.

Une promesse chiffrée écrite dans le contrat de prêt, que vous devez tenir chaque année.

Par exemple : garder un ratio de couverture de la dette au-dessus de 1,2, ne pas distribuer de dividendes, ne pas emprunter ailleurs sans accord. Rompu, un covenant permet à la banque d’exiger le remboursement immédiat, même si vous avez toujours payé à l’heure.

Ce que vous gagnez, divisé par ce que vous devez rembourser dans l’année.

Une banque veut au moins 1,2 à 1,3 : il faut gagner 120 à 130 pour rembourser 100, la marge servant à absorber une mauvaise année. En dessous de 1, vous ne remboursez pas sans puiser ailleurs.

Voir aussi Covenant

Ce que l’investisseur espère gagner chaque année, en pourcentage de l’argent qu’il a mis.

Gagner deux fois sa mise en trois ans et la gagner en dix ans n’est pas le même métier. C’est pour cela qu’un fonds vous demande quand vous pensez sortir, et pas seulement combien vous vaudrez.

Une personne qui investit son propre argent, en général 10 000 à 150 000 dollars.

Décide vite, demande peu de pièces, apporte souvent son carnet d’adresses. En contrepartie, il ne suivra pas les tours suivants et n’a pas la puissance de feu d’un fonds.

Une banque publique internationale qui prête ou investit dans des entreprises de pays comme Madagascar (par exemple Proparco, IFC).

Ticket élevé, taux raisonnables, exigences lourdes : audits, politique environnementale et sociale, engagements chiffrés. Elles ne financent que ce que le marché ne financerait pas aux mêmes conditions, ce qu’elles appellent l’additionnalité.

Voir aussi Additionnalité

La preuve qu’une institution publique apporte quelque chose qu’une banque ordinaire n’apporterait pas.

Une durée plus longue, une devise locale, un différé, un pays que personne ne couvre. Si votre banque locale vous suit déjà aux mêmes conditions, une DFI n’a pas de raison d’entrer, et c’est la première question qu’elle se pose.

Voir aussi DFI

Une institution qui ne vous prête rien, mais qui prend à sa charge une partie de la perte de la banque si vous ne remboursez pas.

Cela ne vous dispense pas d’une sûreté, mais cela réduit ce que la banque vous demande, et cela débloque des dossiers qu’elle refusait. Demandez à votre banque si elle a une ligne DFI ou une garantie de ce type : beaucoup ne le proposent pas spontanément.

Voir aussi Sûreté · Caution personnelle

La somme totale qu’un investisseur gère. Le véhicule est le fonds ou la société par laquelle il investit.

L’encours donne l’ordre de grandeur de ses tickets : un fonds de 50 millions ne fait pas de ticket de 20 millions, et n’en fait pas non plus de 50 000.

Sur KAPEX : Profil investisseur.

Voir aussi Mandat · Ticket

L’opération par laquelle vous faites entrer de l’argent au capital. Un tour est une levée.

Le mot sert des deux côtés : un fonds aussi « lève » auprès de ses propres investisseurs. Un fonds en cours de levée n’a pas encore l’argent et ne signera rien tout de suite.

Un fonds qui achète des parts d’entreprises pour quelques années, puis les revend en espérant un gain.

Le capital-risque (venture capital) vise les jeunes entreprises qui peuvent grandir très vite ; le capital-investissement (private equity) vise des entreprises déjà rentables. Les deux revendent leurs parts au bout de 3 à 7 ans environ.

Voir aussi Fonds propres · Sortie · TRI

L’équipe qui place l’argent d’une famille fortunée, ou une personne aisée qui investit elle-même.

Voir aussi Business angel

Une personne originaire de la région, installée à l’étranger, qui investit dans une entreprise au pays.

Remplacer un prêt trop lourd par un nouveau, plus facile à rembourser, ou réorganiser l’entreprise pour repartir.

Voir aussi Prêt · Stade

Les dates et montants fixes auxquels vous remboursez le prêt, par exemple chaque mois, même les mois difficiles.

Voir aussi Prêt · Tenor · Différé

Une entreprise du même métier qui investit chez vous pour travailler avec vous, parfois pour vous racheter plus tard.

Voir aussi Fonds propres

Plusieurs investisseurs mettent de l’argent ensemble dans la même entreprise, chacun pour sa part.

Une banque, une institution de microfinance ou une société de leasing : un organisme qui prête de l’argent.

Voir aussi Prêt · Crédit-bail

Un argent qui ne vous fait céder aucune part de l’entreprise : un prêt ou une subvention, par exemple.

Voir aussi Dilution · Subvention · Prêt

Le prix que vous payez chaque année pour emprunter, en pourcentage de la somme prêtée. À 15 %, 1 000 000 Ar coûtent 150 000 Ar par an.

Voir aussi Prêt · TRI

Le taux auquel la banque centrale prête aux banques. C’est un plancher : les banques vous prêtent toujours plus cher.

Voir aussi Taux d’intérêt

Le taux d’intérêt moins la hausse des prix (l’inflation). C’est ce que l’argent coûte vraiment une fois l’inflation déduite.

Voir aussi Taux d’intérêt

Le risque de perdre de l’argent si la monnaie de vos ventes baisse face à celle de votre dette.

Emprunter dans la monnaie où vous vendez : vos ventes et votre dette montent et baissent ensemble, sans contrat à payer.

Ce que la banque ajoute à son taux de départ selon le risque de votre dossier ; c’est la partie qui se négocie.

Le moment où le prêteur ou l’investisseur verse réellement l’argent sur votre compte.

La banque vous avance l’argent d’une facture ou d’une traite avant que votre client paie, contre des frais.

L’argent bloqué dans votre stock et dans les factures que vos clients n’ont pas encore payées.

Vous achetez, vous payez, vous vendez, et vous êtes payé trois mois plus tard : pendant ces trois mois, la somme est sortie de votre poche. Elle grandit avec vous, ce qui explique qu’une entreprise rentable puisse manquer d’argent en pleine croissance.

Sur KAPEX : Étape 2 du dépôt, exemple d’utilisation des fonds.

Le piège. Un BFR se finance par une ligne de trésorerie, pas par un prêt sur cinq ans. Un prêt amortissable pour un besoin de trois mois est le montage qui fait sourire un banquier.

Voir aussi Ligne de trésorerie

Votre année comptable : douze mois qui se terminent à une date fixe, en général le 31 décembre.

Un exercice clos est une année terminée et arrêtée, dont les chiffres ne bougent plus. Un investisseur raisonne sur l’exercice clos, pas sur l’année en cours ni sur l’année espérée.

Sur KAPEX : Étape 3 du dépôt, « Dernière année fiscale disponible ».

Tout ce que vous avez facturé sur l’année, avant toute dépense.

Ce n’est pas ce qui vous reste, ni même ce que vous avez encaissé : une facture émise et non payée compte dans le chiffre d’affaires et manque dans la trésorerie.

Ce que votre activité dégage avant les intérêts, les impôts et l’usure des machines.

Il sert à comparer deux entreprises sans se laisser troubler par leur dette ou leur fiscalité. La marge EBITDA est ce montant divisé par le chiffre d’affaires.

Le piège. L’EBITDA n’est pas de la trésorerie. Une entreprise avec un bon EBITDA et un BFR qui explose peut manquer d’argent le mois prochain.

Tout ce qui sort du compte en un mois, sans déduire ce qui entre.

Rapporté à ce que vous avez en banque, il donne le nombre de mois devant vous. C’est le premier calcul que fait un investisseur, et souvent le seul qu’il fait de tête.

Des comptes qu’un professionnel indépendant a contrôlés et sur lesquels il a signé une opinion.

Trois niveaux, et il faut dire lequel est le vôtre : comptabilité interne (personne d’extérieur n’a regardé), revue (un professionnel a examiné sans certifier), audit (il certifie et engage sa responsabilité). « En cours » est une réponse recevable si vous donnez le nom du cabinet et la date attendue.

Sur KAPEX : Étape 3 du dépôt, page « Compléter votre dossier ».

Le piège. Dire « audités » quand ils ne le sont pas est le mensonge le plus vite découvert : le rapport est demandé à la première vérification.

Voir aussi Commissaire aux comptes · Expert-comptable

Le professionnel indépendant qui contrôle vos comptes et engage sa responsabilité en les certifiant.

Il ne tient pas votre comptabilité : ce serait incompatible. Celui qui tient vos comptes est l’expert-comptable.

Le professionnel qui tient ou établit vos comptes. Il ne les certifie pas.

Un tableau qui projette vos recettes, vos dépenses et votre trésorerie sur trois à cinq ans.

Ce qu’on y regarde n’est pas le résultat final, c’est la ligne d’hypothèses : combien de clients, à quel prix, avec quel délai de paiement. Un modèle dont on ne peut pas changer une hypothèse pour voir l’effet n’est pas un modèle, c’est un dessin.

Sur KAPEX : Liste des documents du dossier.

La liste de qui détient quoi dans votre entreprise, en parts et en pourcentage.

Elle doit correspondre exactement au registre des actionnaires et aux statuts. Une table de capitalisation qui ne tombe pas juste est le premier signe qu’un dossier n’a pas été préparé, et elle bloque toute entrée au capital.

Sur KAPEX : Auto-évaluation, question 9.

Voir aussi Dilution · Bénéficiaire effectif

Ce que vous gagnez ou perdez sur une seule vente, un seul client, un seul hectare.

Marge par unité, coût pour gagner un client, temps entre la dépense et l’encaissement. Si vous perdez de l’argent sur une unité, grossir vous fait perdre plus vite, et un investisseur le verra avant vous.

Les factures que vos clients vous doivent et n’ont pas encore payées.

Elles ont de la valeur pour un prêteur : elles peuvent être nanties ou vendues. Encore faut-il pouvoir montrer qui vous doit quoi, depuis quand.

Sur KAPEX : Étape 4 du dépôt, « Créances / Stocks ».

Voir aussi Affacturage · Nantissement

Ce que l’entreprise possède et qui a une valeur : terrain, bâtiments, machines, véhicules, stock.

Voir aussi Sûreté

Le nombre de mois pendant lesquels votre entreprise peut tenir avec l’argent en banque, si rien de nouveau n’entre.

Le tableau de l’année : tout ce que vous avez vendu, moins tout ce que vous avez dépensé, égale le bénéfice ou la perte.

La photo de l’entreprise à une date : ce qu’elle possède d’un côté, ce qu’elle doit de l’autre.

Le suivi de l’argent qui entre et qui sort du compte, mois par mois, pour savoir s’il en restera assez.

La page où vous écrivez les suppositions de votre plan (prix, volumes, délais) avec d’où vient chacune.

Refaire le calcul en changeant une hypothèse (ventes plus basses, monnaie plus faible) pour voir si le plan tient encore.

Une remarque écrite de l’auditeur sur un point des comptes qu’il n’a pas pu vérifier ou qu’il conteste. Le reste est validé.

Quand une grande partie de vos ventes dépend d’un ou deux clients : si l’un part, l’entreprise souffre.

Des comptes simples faits chaque mois pour piloter l’entreprise : ventes, dépenses, trésorerie. Ils ne sont pas audités.

Vérifier que ce que disent vos comptes correspond, ligne par ligne, à ce que montre le relevé de la banque.

Ce que le prêteur peut saisir si vous ne remboursez pas : un terrain, une machine, l’argent que vos clients vous doivent.

À Madagascar, les banques couvrent en général 100 à 150 % du prêt en sûretés. Les trois formes courantes sont l’hypothèque sur un bien titré, le nantissement sur une machine ou des créances, et la caution personnelle.

Sur KAPEX : Étape 4 du dépôt, « Vos atouts & garanties ».

Le piège. Une sûreté est ce que VOUS donnez au prêteur. Une garantie de fonds de garantie est ce qu’une INSTITUTION apporte au prêteur à votre place. Le portail emploie parfois le même mot pour les deux.

Voir aussi Fonds de garantie · Hypothèque · Nantissement · Caution personnelle

Votre terrain ou bâtiment sert de garantie : si vous ne remboursez pas, le prêteur peut le faire vendre.

Elle suppose un titre propre et à jour. C’est pour cela qu’un terrain mal titré bloque un prêt même quand l’affaire est bonne.

Voir aussi Sûreté · Titre foncier

Une machine, un véhicule, votre stock ou vos factures clients servent de garantie au prêt.

Vous gardez l’usage du bien, mais le prêteur a un droit dessus s’il n’est pas remboursé.

Voir aussi Sûreté · Créances

Vous promettez de payer vous-même si l’entreprise ne paie pas. Votre maison et votre épargne peuvent alors être prises.

C’est la sûreté la plus demandée aux PME de la région, et la plus lourde de conséquences. Une garantie institutionnelle ne la remplace pas toujours, mais elle peut en réduire le montant : posez la question avant de signer.

Voir aussi Sûreté

La forme officielle de votre entreprise (SARL, SA, entreprise individuelle…) : elle dit qui peut devenir associé et ce que vous risquez.

Une entreprise individuelle ne peut pas accueillir d’actionnaire : c’est vous. Une SARL le peut, une SA le fait plus facilement. Changer de forme prend des semaines : si un investisseur en capital vous intéresse, ne découvrez pas ce point en fin de parcours.

Sur KAPEX : Étape 3 du dépôt.

Une société qui ne fait rien elle-même : elle détient les parts d’autres sociétés.

Fréquent dans la région : une société d’exploitation malgache détenue par une holding mauricienne. Un investisseur veut savoir à quel étage il entre, et par quel chemin le dividende remonte jusqu’à lui.

Sur KAPEX : Étape 5 du dépôt.

Voir aussi SPV

Une société créée pour un seul projet, pour que son argent et ses risques restent séparés du reste de vos affaires.

Standard en énergie et en infrastructure : le prêteur veut que les recettes du projet servent d’abord le projet, sans être mélangées à vos autres affaires.

Sur KAPEX : Étape 5 du dépôt.

Voir aussi Holding · Financement de projet

L’inscription officielle de votre société, et le document qui la prouve.

Le RCS est le registre du commerce et des sociétés, le NIF le numéro d’identification fiscale. Selon le pays, la pièce s’appelle K-bis, extrait du registre, certificate of incorporation. C’est la toute première pièce demandée, et elle doit être récente.

Sur KAPEX : Auto-évaluation, question 1.

Le contrat fondateur de la société : qui décide quoi, à quelle majorité, et comment les parts se cèdent.

Des statuts qui ne correspondent plus à la réalité, parce qu’une cession n’a jamais été enregistrée, sont un problème qui prend des mois à réparer.

L’accord entre associés, à côté des statuts, sur ce qu’ils se promettent entre eux.

Droit de veto, sortie conjointe, obligation de sortie, préemption. Un investisseur en capital en signera un avec vous : c’est là que se décide ce que vous pouvez encore faire seul.

Voir aussi Matières réservées · Sortie forcée · Préemption

La liste, dans le pacte, des décisions que vous ne pouvez plus prendre sans l’accord de l’investisseur.

Vente d’un actif, endettement au-delà d’un seuil, changement d’activité, nomination du dirigeant, distribution. C’est cette liste, et non votre pourcentage, qui dit ce que vous décidez encore seul. Elle se négocie ligne par ligne, avant de signer.

Le piège. Signer la liste proposée par le fonds sans en discuter une seule ligne. Un minoritaire financier en accepte le plus souvent la moitié.

Voir aussi Pacte d’actionnaires · Sortie forcée

Le pouvoir de décider, qui tient au pacte et à la composition du conseil, pas seulement au pourcentage détenu.

On peut détenir 70 % et ne plus décider de rien d’important, ou 51 % et tout décider, selon ce que le pacte réserve et qui siège au conseil. Le pourcentage fixe votre part de la valeur ; le contrôle se lit dans les clauses.

Le piège. Confondre majorité en assemblée et contrôle. La majorité l’emporte sur ce qui n’est pas réservé ; elle ne l’emporte pas sur ce qu’elle a accepté de réserver.

Voir aussi Matières réservées · Pacte d’actionnaires · Dilution

Quand un acheteur veut 100 % de l’entreprise, les associés qui détiennent le seuil prévu dans la clause peuvent obliger les autres à vendre, aux mêmes conditions.

Regardez qui peut la déclencher et à partir de quel seuil : si le fonds peut le faire seul, il peut vendre l’entreprise sans vous. Elle se négocie : un prix plancher, un délai avant qu’elle s’applique, et une priorité d’achat pour la famille au prix proposé par le tiers. Avec cette priorité, le fonds obtient sa sortie et la famille garde la maison.

Le piège. Une sortie forcée sans priorité d’achat pour les associés historiques. Une ligne suffit à la corriger, avant de signer.

Voir aussi Sortie conjointe · Préemption · Sortie

Quand un associé vend sa part, les minoritaires peuvent vendre la leur avec lui, aux mêmes conditions.

Elle protège celui qui est minoritaire : souvent le fonds, qui ne veut pas rester seul si les fondateurs vendent ; parfois la famille. Vérifiez qu’elle joue dans les deux sens.

Voir aussi Sortie forcée · Préemption

Si un associé vend ses parts, les autres peuvent les acheter d’abord, au même prix.

C’est la clause qui empêche qu’un inconnu entre au capital sans que vous ayez eu le choix. Elle protège la famille contre l’investisseur, et contre un membre de la famille qui vendrait à un tiers.

Voir aussi Pacte d’actionnaires · Sortie forcée

Toute opération entre l’entreprise et vous, votre famille, vos autres sociétés ou vos actionnaires.

Une vente, une location, un prêt, un salaire. Ce n’est pas interdit, c’est même normal. Ce qui tue un dossier, c’est de ne pas l’avoir listé : découvert par l’investisseur plutôt que déclaré par vous, cela change la lecture de tout le reste.

La personne physique qui, au bout de la chaîne de sociétés, possède ou contrôle réellement l’entreprise.

Pas une société : une personne, avec un nom et une pièce d’identité. Le seuil usuel est 25 % du capital ou du contrôle. Toute banque et tout fonds doit l’identifier avant de verser un centime.

Sur KAPEX : Auto-évaluation, question 9.

Voir aussi Table de capitalisation · KYC

Le contrôle d’identité obligatoire que tout financeur fait sur vous avant de verser de l’argent.

Pièce d’identité, justificatif de domicile, bénéficiaires effectifs, passage aux listes de sanctions internationales, et origine des fonds déjà apportés. Ce n’est pas de la méfiance envers vous : c’est une obligation légale, et elle ne se négocie pas.

Voir aussi Bénéficiaire effectif · Personne politiquement exposée

Quelqu’un qui exerce ou a exercé une fonction publique importante, ainsi que sa famille et ses proches associés.

Être une PPE n’interdit rien du tout. Cela déclenche des contrôles renforcés, plus longs. Ne pas l’avoir déclaré, en revanche, arrête le dossier.

Voir aussi KYC

L’autorisation officielle d’exercer votre métier, délivrée par l’autorité du secteur.

Comptoir de l’or, transport, santé, services financiers, télécoms : chacun a la sienne. Un investisseur regarde la date de délivrance, la date de renouvellement et le nom exact du titulaire, qui doit être la société et pas son dirigeant.

Voir aussi Immatriculation

Le contrat où l’investisseur promet de ne rien répéter de ce qu’il lit, et de ne pas traiter avec vos contacts sans vous.

Sur KAPEX, il est signé électroniquement et horodaté avant l’accès à la data room, il court vingt-quatre mois à compter de la signature, et il relève du droit mauricien. Chaque signature enregistre l’empreinte de la version signée.

Sur KAPEX : Panneau Data room, page NDA.

Voir aussi Data room

La personne qui a le droit de signer au nom de l’entreprise : en général le gérant ou le directeur général.

Si ce n’est pas vous, vous déposez en tant que mandataire professionnel, et il faut alors un contrat de mandat ou une confirmation écrite du client avant publication.

Sur KAPEX : Étape 5 du dépôt, case obligatoire.

Le papier signé par lequel une entreprise autorise un conseiller à déposer son dossier à sa place.

Le piège. Rien à voir avec le mandat d’un investisseur, qui désigne ses critères. Même mot, deux objets.

Voir aussi Mandat · Représentant légal autorisé

L’ensemble des parts de l’entreprise. « 20 % du capital » veut dire 20 % de l’entreprise.

Quand un investisseur « entre au capital », il achète une partie de ces parts et devient associé. Vous ne lui devez pas d’argent, mais vous partagez avec lui la propriété de l’entreprise.

Voir aussi Fonds propres · Capital proposé · Dilution

L’activité elle-même : clients, nom, enseigne, matériel, stock. On peut la vendre sans vendre la société.

Voir aussi Cession d’entreprise · Cession de titres

L’acheteur rachète les parts de la société : il reprend tout, y compris ses dettes et ses contrats.

Voir aussi Cession d’entreprise · Fonds de commerce

Majoritaire : plus de la moitié des parts, donc le pouvoir de décider. Minoritaire : moins de la moitié.

Voir aussi Contrôle · Cession d’entreprise

Un conseiller autorisé par écrit à présenter le dossier d’une entreprise à sa place.

Voir aussi Contrat de mandat · Représentant légal autorisé

Le nom officiel de la société, tel qu’il est écrit au registre du commerce.

Si la société fait faillite, vous ne perdez que l’argent mis dedans, pas votre maison ni votre épargne, sauf si vous avez signé une caution.

Voir aussi Structure juridique · Caution personnelle

Une société créée et possédée à plusieurs pour mener un projet commun.

Une condition écrite dans l’accord : tant qu’elle n’est pas remplie (une pièce, une autorisation), l’argent n’est pas versé.

Une société mauricienne sous licence, qui exerce surtout hors de Maurice et doit prouver qu’elle y a une vraie présence.

La preuve qu’une société vit vraiment là où elle est enregistrée : dirigeants sur place, compte bancaire, dépenses, réunions.

Un accord entre deux pays pour qu’un même revenu ne soit pas imposé deux fois, et souvent pour réduire l’impôt sur les dividendes.

À Maurice, une baisse d’impôt sur certains revenus d’une société, à condition qu’elle ait une vraie activité sur place.

À Maurice, le prestataire agréé qui crée, administre et tient les documents d’une société sous licence.

Une personne qui figure comme propriétaire à la place de quelqu’un d’autre, qui reste caché.

Quelqu’un à qui l’entreprise doit de l’argent et que la loi fait payer avant les autres (État, salariés, prêteur avec garantie).

Vous promettez de ne pas discuter avec d’autres investisseurs pendant une période, le temps que celui-ci vérifie votre dossier.

Des parts qui donnent à l’investisseur des droits en plus des autres associés : être payé en premier, voter sur certains sujets.

Une protection de l’investisseur : si un futur tour se fait à un prix plus bas, on lui donne quelques parts en plus.

Un investisseur qui détient moins de la moitié des parts, ne veut pas diriger, et attend surtout de revendre plus cher.

Le document qui atteste d’un droit de propriété sur un terrain. À Madagascar, c’est un point de départ, pas une preuve.

Un titre peut être authentique et pourtant contesté : double immatriculation, mutation irrégulière, revente par un ancien propriétaire. Ce qu’un investisseur demande, ce n’est pas le titre seul, c’est le titre plus un certificat de situation juridique récent, plus le bornage, plus l’historique des mutations.

Le piège. Un titre en photocopie, sans certificat de situation récent, ne vaut rien dans un dossier de financement. Et un terrain qu’on vous a vendu de bonne foi peut être revendiqué par un tiers de meilleure foi encore.

Voir aussi Hypothèque · Bail emphytéotique

L’état à jour d’un terrain au service foncier : qui en est propriétaire, et ce qui pèse dessus.

Hypothèques inscrites, saisies, litiges en cours. C’est la pièce qui dit si le titre que vous détenez vaut encore quelque chose aujourd’hui. Elle se périme. Pour un dossier de financement, elle doit dater de moins de trois mois ; pour un achat, du jour de la signature ou de la veille.

Voir aussi Titre foncier

Une location de très longue durée, jusqu’à 99 ans, qui donne des droits presque équivalents à la propriété.

À Madagascar, une société considérée comme étrangère ne peut pas acquérir la pleine propriété d’un terrain : le bail emphytéotique est la voie normale. Un bail enregistré et transcrit peut se donner en garantie ; un bail verbal ou non enregistré, non.

Voir aussi Titre foncier

La délimitation physique du terrain par un géomètre, avec des bornes posées et un plan.

Sans bornage récent, la surface du titre et la surface réelle peuvent différer, et c’est là que naissent la plupart des litiges de voisinage.

Voir aussi Titre foncier

L’évaluation d’un bien par un professionnel extérieur, qui engage son nom sur la valeur qu’il écrit.

La valeur que vous déclarez pour un terrain ou un bâtiment sera contre-vérifiée ainsi. Déclarer une valeur affective plutôt qu’une valeur de marché est repéré au premier rapport.

Voir aussi Titre foncier

À Madagascar, le papier délivré par la commune qui reconnaît vos droits sur un terrain non titré ; plus fragile qu’un titre.

Devenir propriétaire d’un terrain parce qu’on l’occupe ouvertement et sans interruption pendant longtemps, sous des conditions fixées par la loi.

La marque d’un dossier dont chaque pièce requise a été tracée : source, méthode, date, échéance. Une couverture, jamais un avis.

Le porteur commande le dossier de preuves ; l’équipe KAPEX contrôle chaque pièce et note comment elle l’a fait. La marque s’affiche avec sa date de vérification et sa date de validité, puis disparaît à l’échéance si le dossier n’est pas renouvelé. Elle ne dit pas que l’entreprise est un bon investissement.

Sur KAPEX : Cartes du deal flow, en-tête du dossier, filtre « KAPEX Vérifié uniquement ».

Le piège. Un dossier sans la marque n’est pas un dossier douteux : sa couverture est affichée à côté, pièce par pièce.

Voir aussi Couverture · Grades de preuve T1 à T5 · Preuve périmée

Le contrôle de vos pièces à la source, pièce par pièce, avec la trace de qui a vérifié quoi et quand.

Le mot sert trois choses sur le portail, et il vaut la peine de les distinguer : la vérification du profil d’un investisseur (trois pièces ou l’attestation d’un professionnel, 24 heures ouvrées) ; la vérification de votre dossier (les grades T1 à T5, objet de l’offre payante) ; et les vérifications que l’investisseur mène ensuite de son côté, qu’on appelle la diligence.

Sur KAPEX : Liste de vérification du dossier.

Voir aussi Couverture · Grades de preuve T1 à T5 · Provenance

La force de la preuve derrière chaque élément de votre dossier, du registre officiel à la simple déclaration.

T1, obtenue par nous à la source : registre, banque, autorité. T2, votre document recoupé auprès de son émetteur. T3, attestée par un professionnel indépendant. T4, votre document non recoupé. T5, déclarée sans pièce. NV, non vérifiable ici : aucune preuve n’existe ou ne peut exister, et c’est un constat, pas une lacune.

Le piège. Ces grades T1 à T5 ne sont pas les niveaux d’accès des investisseurs. Deux systèmes distincts.

Voir aussi Vérification · Provenance · Niveaux d’accès investisseur

L’enquête que l’investisseur mène lui-même sur vous avant de signer.

Comptes, contrats, titres, fiscalité, litiges, réputation. Elle dure de quatre à huit semaines et elle coûte cher à l’investisseur : c’est pourquoi un dossier déjà vérifiable avance plus vite, et pourquoi un arriéré découvert à ce stade fait plus de dégâts que le même arriéré déclaré au départ.

Voir aussi Vérification

Ce qu’une vérification a couvert, et ce qu’elle n’a pas regardé. Il est déclaré, pas implicite.

Une vérification sans périmètre déclaré laisse croire qu’elle a tout couvert. KAPEX écrit toujours ce qui est dedans et ce qui est dehors : c’est ce qui distingue une couverture d’un avis.

Voir aussi Couverture

L’étiquette portée par chaque bloc de votre dossier : déclaré par vous, fourni par la direction, ou contrôlé par KAPEX.

Un investisseur sait ainsi ce qu’il lit. « Déclaré par le porteur, non vérifié » n’est pas un reproche : c’est la mention normale d’un dossier qui n’a pas encore été vérifié.

Sur KAPEX : Aperçu investisseur.

Le document officiel qui dit que vous êtes à jour d’impôts et de cotisations, ou que vous avez un échéancier.

Elle se périme, souvent en trois mois. Avoir une dette fiscale n’est pas disqualifiant si elle est sous échéancier signé et que vous le dites. La découvrir à la diligence, oui.

Sur KAPEX : Auto-évaluation, question 4.

Une pièce dont la validité a expiré : elle disparaît de la couverture jusqu’à son remplacement.

Une attestation fiscale, un extrait de registre, un certificat de situation foncière ne sont pas des faits pour toujours. Le portail affiche la date de validité, précisément pour éviter de vous faire croire qu’un point est réglé.

Voir aussi Grades de preuve T1 à T5

La liste des activités qu’un financeur ne finance jamais, quels que soient vos chiffres.

Travail forcé ou des enfants, armes, jeux d’argent, espèces protégées, certaines substances. Chaque institution a la sienne, presque toutes reprennent celle de l’IFC. Si une partie de votre activité y figure, mieux vaut le savoir avant de préparer un dossier.

Les 17 grands objectifs de l’ONU (faim, santé, eau, emploi…). Le numéro dit lequel votre projet aide, ce n’est pas une note.

Un investisseur à impact doit rattacher ce qu’il finance à un ou deux d’entre eux. En déclarer onze ne vous rend pas onze fois plus intéressant : cela indique que vous n’avez pas choisi. Deux, avec un chiffre pour chacun, valent mieux.

Sur KAPEX : Étape 5 du dépôt.

Ce qu’un financeur regarde en plus de vos chiffres : la nature, vos salariés et voisins, et la façon dont l’entreprise est dirigée.

Concrètement : ce que votre activité rejette ou consomme, comment vous traitez vos salariés et vos voisins, et qui décide chez vous. E&S désigne les deux premiers seulement, et c’est souvent ce qu’une institution de développement veut dire quand elle parle de catégorie A, B ou C.

Voir aussi Catégorie A, B ou C

Le niveau de risque environnemental et social de votre projet, tel qu’une institution de développement le classe.

C : risque minime, un bureau, un logiciel. B : risque limité, local, réversible, un atelier, une plantation. A : risque important ou irréversible, un barrage, une mine, un déplacement de population. Une catégorie A n’est pas un refus, mais elle ajoute une étude d’impact, une consultation publique et souvent un an.

Voir aussi ESG

Le standard international qui dit à un financeur si une opération compte comme un financement des femmes.

Six critères, dont il faut en tenir deux, ou un seul plus un engagement daté sur un second : propriété majoritairement féminine, fondatrices, femmes en direction, femmes dans l’effectif, fournisseurs, clientes. Les seuils de direction et d’effectif sont fixés par pays et par secteur, souvent entre 25 et 45 %, et un socle de gouvernance s’y ajoute. Beaucoup d’entreprises y sont éligibles sans le savoir, et de l’argent dédié attend derrière.

Les deux catalogues d’indicateurs d’impact que les financeurs partagent, pour que vous ne comptiez qu’une fois.

IRIS+ est un catalogue public et gratuit où chaque indicateur porte un code et une règle de calcul. HIPSO est l’accord par lequel les institutions de développement ont harmonisé 38 indicateurs. Reprendre leurs définitions vous évite de recompter vos emplois autrement pour chaque prêteur.

Le résultat est ce que vous avez produit. L’effet est ce qui a changé dans la vie des gens.

« 140 producteurs sous contrat » est un résultat : vous le prouvez avec vos registres. « Leur revenu a augmenté » est un effet : il faudrait comparer avec des producteurs qui ne vous vendent pas. Rapportez les résultats au chiffre près, décrivez les effets avec prudence.

Un poste à temps complet. Deux mi-temps font un ETP.

C’est l’unité dans laquelle tout financeur compte les emplois, à une date d’arrêté fixe. Les saisonniers se convertissent au prorata des mois travaillés et se déclarent à part : la saisonnalité ne vous sera pas reprochée, l’avoir noyée dans le total, si.

Sur KAPEX : Étape 5 du dépôt, « Emplois créés ».

Une page qui dit comment ce que vous faites produit ce que vous annoncez, avec l’hypothèse écrite sous chaque flèche.

Le nom fait peur, l’objet tient en cinq cases : le problème, vos moyens, ce que vous faites, vos résultats, les effets attendus. Le travail utile n’est pas de remplir les cases, c’est d’écrire les hypothèses, parce qu’elles sont souvent fausses la première fois.

Un organe qui se réunit, décide et laisse une trace écrite. Pas un organigramme.

Le minimum crédible pour une PME : trois personnes, dont une indépendante et au moins une femme, deux à quatre réunions par an, et des procès-verbaux signés. Un comité consultatif sans pouvoir juridique compte déjà, s’il se réunit vraiment.

Un investisseur qui veut récupérer son argent avec un gain, et voir un vrai progrès pour les gens ou la nature.

Voir aussi ODD · ESG